全球债市震荡，比特币重回万亿美元市值：机构又一次布局？

美债在3月份备受关注，但比特币因其价格反复波动，伴随着机构的持续持有和监管措施的出台，依然占据新闻头条。

在跌破50000美元后，3月9日，比特币突破51000美元关口，随后继续上涨，最高触及54939.26美元，盘中涨幅2501.22美元，涨幅4.77%。 截至北京时间3月10日18:00，比特币为55319.34美元。 由此，比特币市值再次突破1万亿美元大关。

在债券市场、股票市场和传统资产因通胀预期而加速波动的情况下，大大小小的机构纷纷入场比特币等加密货币，其说辞也转向了“布局区块链的必要性”。

风险偏好下布局区块链？

在 3 月 10 日有关机构比特币的最新消息中，摩根大通将发行与加密货币挂钩的结构化票据。

对于结构性票据的属性，摩根大通解释称，不会直接用这张票据投资比特币，而是投资相关公司。 其中，20%的资金将注入Microstrategy，约18%的资金将投资于Square，其余资金将投资于Riot Blockchain、NVIDIA、PayPal、AMD等公司。

如此一来，从单纯购买比特币等加密货币，到推出相关金融衍生品，机构似乎已经开始布局比特币，进入区块链之路。

3月8日，高盛（Goldman Sachs）全球市场部数字资产负责人Matt McDermott证实了此前有关重启加密货币交易台的传闻，称将于今年开始为客户提供比特币期货和无限制交易。星期。 主要交割远期合约 (NDF) 交易服务。 早在2018年，为了应对数字资产领域的快速增长，高盛首次成立了加密货币交易部门，隶属于全球市场部门。

“在对近 300 名客户进行调查后，发现有 40% 的客户投资于加密货币领域，”麦克德莫特说。 最初的范围将集中在 CME 期货等平台上。”

麦克德莫特还重申了他对区块链技术前景的看好观点。 “这项尖端技术为市场提供了一系列真正的机会，以帮助创新和发展金融业，同时也为我们提供了探索技术潜力的机会。”

同样在 3 月 8 日，支付巨头 PayPal 正式确认已收购总部位于以色列的加密货币托管公司 Curv，以加速和扩大其在加密货币和数字资产方面的计划，该计划将于 2021 年第三季度完成收购。 虽然并未透露具体收购金额，但市场猜测收购价格可能在2亿至3亿美元之间。

此次收购为 Paypal 的加密货币之旅增添了另一层。 2020 年 10 月，Paypal 首次宣布，从 2021 年开始，客户可以使用加密货币在任何合作商家处进行购买支付。 美国的用户目前可以在其平台上交易加密货币，这项业务很快将扩展到英国。

同日，比特币相关金融服务提供商 NYDIG 宣布，已从 Stone Ridge Holdings Group、摩根士丹利、纽约人寿、MassMutual 和索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）筹集了 2 亿美元资金。

“机构对比特币的采用正在加速，我们估计保险公司与比特币相关的风险敞口超过 10 亿美元，”NYDIG 说。

石油行业亿万富翁、Aker ASA 董事长 Kjell Inge Rokke 也在同一天加入了比特币亿万富翁俱乐部。 洛克在一份声明中表示，Aker 将成立一个新部门专门投资比特币和区块链技术，初始资本约为 5860 万美元，其流动资产也将保留在比特币中。

“比特币仍有跌为零的风险，但它也有机会成为新货币体系的核心。一枚比特币有一天价值数百万美元，并非完全不可想象。” 洛克说。

而就在前一天，美图购买比特币在国内引起了不小的轰动。

美图秀秀3月7日在港交所公告称，已于2021年3月5日在公开市场交易中购买15,000个以太坊和379.1214267个比特币以太坊测试币最新利好消息，两种加密货币的总代价分别约为2210万美元和1790万美元，用于总计4000万美元。 资金来源为公司现有现金储备。

“此次购买是根据董事会先前批准的加密货币投资计划进行的。 根据该计划，集团可能购买净额不超过 1 亿美元的加密货币以太坊测试币最新利好消息，”公告解释道。

随后，美图在公告中展示了其规划布局蓝图。 “区块链技术有颠覆现有金融和科技行业的潜力，就像移动互联网颠覆PC互联网等很多线下行业一样。加密货币有足够的升值空间，也可以作为去中心化的持股进行基金管理。” “ 现金有风险。”

不过，美图董事会也承认，与2005年前后的移动互联网行业类似，区块链行业仍处于早期阶段。 尽管区块链具有长期向好的前景，但总体而言，短期内加密货币的价格仍会出现波动。

火币科技控股有限公司已于3月4日获得香港证监会牌照，将发行三只虚拟货币基金，即比特币追踪基金、以太坊追踪基金和多策略虚拟货币基金。

比特币和区块链从来就不是点对点的关系。 简单地购买市值最高的两种最流行的加密货币并不意味着部署区块链，董事会提到的长期股东价值最大化能否实现尚不清楚。 可见即使实现了，要进入和部署区块链还有很多工作要做。

财报显示，美图秀秀7年亏损121亿，此次买入比特币，或许也是复制Microstrategy“逆袭”的方式。

对此，中国通信行业协会区块链专委会轮值主任委员、火币大学校长于佳宁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，从目前的信息来看，全球大部分主要金融机构机构和大公司是一样的。 一方面在布局区块链技术，另一方面也在加紧数字资产配置。

“在区块链技术布局方面，区块链技术的分布式、智能化、不可篡改等特性吸引了众多机构发力，”他补充道，“根据现实的业务场景，各大机构已经在-在区块链领域的深入研究和一系列探索性成果，例如摩根大通银行基于以太坊开发的私人银行区块链平台Quorum，以及基于私人区块链发行和测试的锚定美元资产JPMCoin，通过区块链技术实现了全球即时结算。”

千禧一代的投资需求？

随着大笔押注继续流入加密货币，交易平台 Oanda 的高级市场分析师 Edward Moya 认为，比特币和以太坊的看涨情绪又回来了，机构兴趣依然浓厚。

比特币看涨方舟基金（ARKK）创始人凯西伍德在接受采访时表示，随着越来越多的机构接受比特币，其在金融市场中的地位将更像固定收益市场，在投资中将变得更加重要投资组合。 突出显示。

在与包括对冲基金、保险和养老基金在内的机构客户进行了 300 多次关于加密资产的对话后，麦克德莫特认为，机构投资者的需求在很大程度上是由对资产贬值的广泛担忧所推动的。

摩根大通证券全球研究主管乔伊斯·张在报告中称，他看到了千禧一代和机构投资者的需求。 “对传统投资替代品的需求将持续下去，而从比特币本身来看，比特币更多是一种分散风险资产的手段，而不是美国国债和黄金等相当稳定的避险资产。”

因此，她建议在多资产投资组合中，投资者可以将最多 1% 的资产分配给比特币，以对冲股票、债券和商品等传统资产类别的波动性。

备受关注的债市和股市的剧烈波动，也引发了人们对两者与比特币关系的讨论。

3 月 9 日，Mobius Capital Partners 创始人 Mark Mobius 在接受采访时谈到了科技股与全球最大数字资产之间的联系。 “比特币价格与科技市场之间存在非常密切的关系，如果比特币价格下跌，我认为科技股将受到沉重打击。”

加密货币做市商 Amber Group 合伙人 Annabelle Huang 表示，在美国债券市场波动的情况下，避险情绪将蔓延至加密货币市场。 因此，比特币的短期支撑将在 40,000 美元至 43,000 美元之间。

量化交易公司Efficient Frontier的高管Andrew Tu认为，美国国债收益率和美元指数正在上涨，但比特币并没有像以前那样反向运行，这可能意味着市场强度出现新的波动。 “52,000 美元是比特币的重要阻力位，但同样需要注意的是，如果债券收益率继续上升，美元继续走强，加密货币市场可能会再次走弱。”

在嘉宁看来，比特币与美股走势的相关性并不强，比特币的价格周期和走势相对独立。

“从宏观上看，正是因为比特币的收益率与美债、美股等传统金融资产的收益率相关性不高，所以很多基金将比特币作为分散投资的工具，多元化投资组合，提升投资组合的夏普比率，而这也是比特币作为价值储存和避险资产的底层逻辑之一。” 于佳宁解释道。

不过近期比特币和比特币ETF的交易活动肉眼看确实略显清淡。

北美首只比特币 ETF（Purpose Bitcoin，BTCC）发行当天成交额近 4 亿美元，目前已跌至 1700 万美元左右。 对Evolve Fund Group另一只比特币ETF（EBIT）的热情也有所降温，成交量从上市初期的近1500万美元跌至目前的约300万美元。

对此，晨星（Morningstar）ETF研究全球总监Ben Johnson认为，比特币ETF最初的火爆表明，在被压抑的需求下，伴随着当时比特币价格创出新高的趋势，投资者希望转移他们或它的比特币敞口。 “从长远来看，比特币ETF的交易量将与比特币的价格相关联。”

但无论风险偏好如何变化，央行和监管政策始终是比特币等加密货币绕不开的壁垒。

印度储备银行目前正在大力投资，并计划推出一种中央银行数字货币，它将取代私人发行的加密货币。 印度央行一直持反加密货币立场，担心加密货币会威胁到印度的金融稳定，即将出台的加密法规可能只会越来越严格。

在可能是历史上最大的加密货币庞氏骗局下，南非将继续加强对加密货币的监管。

顺便说一句，美国总务管理局（GSA）本周将拍卖 0.7501 个比特币，按当前价格计算约为 38,000 美元。 2014 年，美国警方缴获了 30,000 枚比特币。