郭士良：比特币疯狂背后的危机

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比特币于 2010 年 4 月 25 日首次公开交易，当时每个比特币的市场价格仅为 0.03 美元。然而，三年半之后，比特币的最高市场价格已经突破了 900 美元大关。

2013 年是比特币最疯狂的一年。从年初的5美元到最高的901美元左右，累计涨幅高达66倍。事实上，在过去的一个月里，比特币经历了巨大的波动。回顾今年11月以来的表现，先是从年初的200多美元攀升至月中的500美元，再从月中的500美元跃升至近期高点901美元。然而，就在市场一片狂热之际，比特币却出现了快速暴跌的趋势，在极短的时间内就暴跌了 45%。面对一天一个比特币，投资者的心还能承受吗？

说到这里，估计很多人都会有这样的疑惑，那就是比特币为什么会遭受暴力炒作？

确实，作为网络的虚拟资产，比特币的真实价值经常受到质疑。然而，经过近四年的公开交易，比特币在全球的知名度不断提升。

去中心化，不依赖特定货币机构的发行，可兑换成大多数国家的货币，成为比特币的重点。近年来，比特币逐渐进入了国人的视线，其用途也在扩大。它已经从一种以前无人知晓的网络虚拟资产，发展成为一种可以用于它的普通消费。今天，又有消息称，国内部分楼盘正在试水接受比特币买房。可见，比特币的社会接受度正在迅速提升。

据统计，比特币系统过去 4 年不超过 1050 万，未来总数将永久限制在 2100 万。 2030 年之后，剩余的大约 100 万比特币可能需要几十年才能开采出来。而由于比特币的稀缺性等特点国人能炒比特币吗，也很容易成为投资者青睐的对象。

值得一提的是，随着中国对比特币了解的逐渐加深，中国的比特币交易网络平台也得到了迅速的拓展。如今，中国比特币交易网站的交易量已经超过美国等发达国家，成为比特币单日交易量最大的国家。原因主要受两个因素影响。

一、中国人过度的投机热情。如前所述，自 2013 年初的低位上涨以来国人能炒比特币吗，比特币累计涨幅最高为 66 倍。面对如此巨大的暴利空间，谁不为所动？据不完全数据显示，中国的赌博在世界上名列前茅。也可以认为，哪里有炒作，哪里就有中国人。

文章二、国内投资渠道过于狭窄，基本不符合国家提出的“增加群众财产性收入”的前提。目前，我国明显具有“两多两少”的特点，即中小企业多，但融资渠道少；私募基金较多，但投资渠道较少。从国内主要投资渠道看，股市、楼市和债市吸引的资金最多。但在通胀居高不下的环境下，大部分投资渠道无法满足保值增值的需求。结果，更多的钱往往会追逐更高的收益率。如今，在比特币持续升温的背景下，更多国内投机资金涌入比特币交易市场。

然而，在比特币疯狂的背后，我们需要更清醒一点。比特币虽然具有一定的优质特性，已成为全球最有价值的投资产品，但作为一种网络虚拟资产，我们仍需了解其潜在风险。其中，政治风险、监管风险和价格波动风险值得我们深思。

以政治风险为例，就在不久前，泰国宣布比特币为非法货币，并实施了全面禁令。不可否认，随着比特币影响力的不断扩大，未来必然会影响传统金融的发展，也将深刻影响各国的金融体系。如果未来更多的国家认为比特币是非法的，那么比特币的潜在风险将会迅速扩大。

以监管风险为例。由于比特币所有权和流通交易的匿名性，以及比特币的去中心化，其相应的监管问题并未得到有效处理。于是，更多的非法机构利用比特币的监管漏洞，实现了各种非法交易。然而，在全球大多数国家，比特币的监管漏洞仍然没有解决方案。

比特币未来走向何方，需要市场自己去验证。但笔者认为，目前比特币的潜在风险是非常巨大的。受价格大幅波动等因素的影响，未来比特币的投机色彩将进一步加剧。或许现在的比特币市场可以用博傻理论来描述，即只要有价格更高的收购方，未来比特币的市场价格就会持续上涨。然而，在比特币价格“博傻”的阶段，等待最后出手的是人。